Prečítajte si formulár 10-K, ktorý vám pomôže vybrať lepšie zásoby

Formulár 10-K je najkomplexnejším súborom informácií o spoločnosti. 10-K je dokument, ktorý vyžaduje Komisia pre cenné papiere a burzy (SEC) pre všetky verejné spoločnosti. Je to najlepší zdroj informácií o spoločnosti, ktorý okrem iného poskytuje opis podnikania a priemyslu, riziká, prehľad súdnych konaní a finančné výkazy. Je to kvantitatívne aj kvalitatívne preskúmanie.

Tento dokument má však svoje nevýhody, z ktorých najzrejmejšie je, že sa pozerá spätne. 10-K môže byť tiež ohromujúci, pretože dokument často presahuje 100 strán. To znamená, že okrem iných údajov, ktoré investori zhromažďujú o spoločnosti, poskytuje 10-K kritické informácie, ktoré musia investori zostaviť, aby zložili puzzle.

Rozklad formy 10-K

10 K má mnoho rôznych častí, nazývaných položky, ktoré sú rozdelené na časti.

Časť I sa zameriava na popis spoločnosti a podnikania. Táto časť poskytuje zvyčajne statické informácie, ktoré sú užitočné pre každého investora, ktorý vyžaduje všeobecné znalosti o priemysle a spoločnosti. Má rôzne sekcie vrátane podnikania, rizikových faktorov a súdnych konaní. Investori by mali prehodnotiť túto časť, aj keď sú oboznámení so spoločnosťou alebo podnikaním, pričom by mali venovať osobitnú pozornosť akýmkoľvek zmenám v jazyku, najmä tým, ktoré sa týkajú rizikových faktorov a súdnych konaní.

Spoločnosť tiež zvyčajne poskytne aktualizáciu konkurencieschopnosti odvetvia vrátane obchodných trendov a akýchkoľvek iných súvisiacich informácií, ktoré môžu ovplyvniť podiel na trhu a schopnosť spoločnosti dosiahnuť svoje ciele. Zahrnuté by boli napríklad nové zákony alebo nariadenia prijaté federálnou vládou, ktoré môžu mať vplyv na schopnosť spoločnosti podnikať v tejto oblasti.

Časť II sa zameriava na finančné výsledky spoločnosti z operácií. To zahŕňa veľmi dôležitú diskusiu a analýzu riadenia (MD&A). MD&A informuje investora o vysvetlení finančných výsledkov vedenia a faktoroch, ktoré ovplyvnili minulý rok. Uvádza sa tu zhrnutie finančnej výkonnosti, diskusia o akvizíciách alebo odpredajoch a porovnávacia analýza bežného roka, za ktorý sa podáva správa, s predchádzajúcim rokom a predchádzajúcim rokom až o dva roky skôr.

Časť III sa zameriava na otázky správy a riadenia spoločností, ako napríklad na odmeňovanie výkonných pracovníkov. Vyžaduje si tiež informácie o etickom kódexe spoločnosti a určité kvalifikácie pre riaditeľov a výbory predstavenstva.

Časť IV obsahuje exponáty vrátane skutočných finančných výkazov. Vyžaduje položky, ako sú stanovy spoločnosti, informácie o významných zmluvách a zoznam dcérskych spoločností spoločnosti.

Začíname

Formulár 10-K je možné nájsť spolu s ďalšími formulármi požadovanými pre SEC a informáciami pre investorov na webových stránkach spoločnosti, zvyčajne v sekcii „investori“ alebo „vzťahy s investormi“. SEC tieto dokumenty okrem toho uverejňuje na webovej stránke EDGAR.

Najlepšie miesto pre začiatočníkov, ktorí nie sú oboznámení so spoločnosťou alebo priemyslom, je na začiatku dokumentu, časť I, bod 1: Podnikanie. Poskytuje sa prehľad odvetvia, ktorý poskytuje investorovi obraz o konkurenčnom prostredí, možnostiach a hrozbách z hľadiska rizika.

Diskutuje sa aj o kvalitatívnych informáciách týkajúcich sa konkrétnej spoločnosti, vrátane súdnych konaní týkajúcich sa spoločnosti, ako aj odvetvia. Spravidla sa poskytuje aj konkurenčná analýza; zvyčajne sa diskutuje o názvoch všetkých konkurentov. Investori môžu porovnávať znenie súčasných 10-K so znením predchádzajúcich 10-K, vynulovať akékoľvek odchýlky v tóne, aby zistili, či sa vyskytli malé zmeny, ktoré môžu ovplyvniť budúce prevádzkové prostredie.

Po získaní všeobecných poznatkov o priemysle a spoločnosti sa ďalšie informácie o spoločnosti môžu nájsť v časti II, oddiel MD&A.

Poskytnuté sú základy spoločnosti, vyhliadky na nové podniky alebo výrobky a riziká, ako aj porovnanie s finančnými výsledkami za predchádzajúce dva roky. Okrem toho sú v tejto časti zverejnené a prediskutované informácie o segmente podnikania. Spoločnosti s nadnárodnými operáciami alebo s viacsegmentovými podnikmi často oddeľujú prevádzkové výsledky od konsolidovaných výsledkov, aby investori mohli analyzovať faktory rastu spoločnosti. Zhodnotenie výsledkov na konsolidovanom základe je užitočné, ale pochopenie toho, čo poháňa výkonnosť spoločnosti pomocou segmentovej analýzy, zvyšuje schopnosť investora určiť, či by táto investícia mohla byť v budúcnosti zisková.

Čo je v číslach?

Formulár 10-K obsahuje ročnú účtovnú závierku - súvahu, výkaz ziskov a strát (výkaz ziskov a strát), výkaz nerozdeleného zisku a výkaz peňažných tokov - za bežný rok vykazovania a do predchádzajúcich piatich rokov. Je to dobrá príležitosť na porovnanie ročnej finančnej výkonnosti medziročne. Investori často používajú metódu percenta výnosov na analýzu čísel.

Investori sa navyše radi pozerajú na určité finančné ukazovatele, aby určili, či sa finančná výkonnosť zlepšuje alebo klesá. Porovnaním za niekoľko rokov sú tieto informácie veľmi užitočné.

(Chcete sa dozvedieť viac o finančných výkazoch? Prezrite si nášho sprievodcu k 12 veciam, ktoré sa týkajú finančných výkazov.)

Viac 10 K komponentov

Formulár 10-K obsahuje aj požiadavky zákona o cenných papieroch z roku 1934 a predpisov Sarbanes-Oxley - potvrdenie vedenia, že potvrdzujú výsledky uvedené v správe. Audítori poskytujú aj stanovisko na základe svojho auditu. Mnoho investorov tieto exponáty odovzdáva, sú však dôležitým výsledkom legislatívy po niekoľkých prípadoch podvodu, ktoré viedli k strate akcionárov.

Na prvej strane je počet nesplatených akcií uvedený k dátumu uverejnenia správy. Investori si všimnú, že tento počet akcií sa líši od čísel použitých na výpočet zisku na akciu vo výkaze ziskov. Počet akcií v obehu použitých vo výkaze ziskov je priemerný počet akcií v obehu v danom období, nie konečná hodnota.

Podávanie pozmeňujúcich a doplňujúcich návrhov

Formulár 10-K / A sa zostavuje a podáva, keď spoločnosť po zverejnení zmení a doplní formulár 10-K. Nie je neobvyklé, že sa podáva 10 K / A. Investori by mali tieto pozmeňujúce a doplňujúce návrhy prehodnotiť, aby sa ubezpečili, že nemenia investičnú tézu.

Spodný riadok

Formulár 10-K poskytuje komplexný prehľad o priemysle a spoločnosti, ktorý by mal investorom pomôcť vytvoriť investičnú tézu. Hoci ide o mimoriadne zdĺhavý dokument, investori získajú hodnotnú perspektívu preskúmaním informácií v ňom obsiahnutých. Dokument by mali preskúmať nielen noví investori, ktorí sa snažia porozumieť podniku, ale aj súčasní investori, ktorí už sú s podnikmi oboznámení, by ho mali tiež preskúmať, aby analyzovali akékoľvek zmeny informácií odrážajúce zmeny v podnikateľskom a prevádzkovom prostredí, pretože tieto môžu ovplyvniť schopnosť spoločnosti. operovať a rásť.

(Pre súvisiace čítanie si pozrite definíciu Flowback.)