Value at Risk (VaR)

Čo je hodnota v riziku (VaR)?

Value at risk (VaR) je štatistika, ktorá meria a kvantifikuje úroveň finančného rizika v rámci firmy, portfólia alebo pozície v konkrétnom časovom rámci. Túto metriku najčastejšie používajú investičné a komerčné banky na určenie rozsahu a pomeru výskytu potenciálnych strát vo svojich inštitucionálnych portfóliách.

Manažéri rizík používajú VaR na meranie a kontrolu úrovne vystavenia sa riziku. Výpočty VaR sa dajú použiť na konkrétne pozície alebo celé portfóliá alebo na meranie vystavenia sa riziku v rámci celej spoločnosti.

01:31

Value at Risk (VaR)

Pochopenie Value at Risk (VaR)

Modelovanie VaR určuje potenciál straty v hodnotenom subjekte a pravdepodobnosť výskytu definovanej straty. Jeden meria VaR odhadom výšky potenciálnej straty, pravdepodobnosti výskytu pre výšku straty a časového rámca.

Napríklad finančná spoločnosť môže určiť, že aktívum má 3% mesačnú VaR vo výške 2%, čo predstavuje 3% pravdepodobnosť poklesu hodnoty aktíva o 2% počas jedného mesiaca. Premena 3% pravdepodobnosti výskytu na denný pomer dáva šancu na stratu 2% jeden deň v mesiaci.

Investičné banky bežne používajú model VaR na riziko celej spoločnosti z dôvodu možnosti nezávislých obchodných zastúpení neúmyselne vystaviť spoločnosť vysoko korelovaným aktívam.

Posúdenie VaR v rámci celej spoločnosti umožňuje určiť kumulatívne riziká zo súhrnných pozícií držaných rôznymi obchodnými zastúpeniami a oddeleniami v rámci inštitúcie. Na základe údajov poskytnutých modelovaním VaR môžu finančné inštitúcie určiť, či majú k dispozícii dostatočné kapitálové rezervy na krytie strát, alebo či od nich vyžadujú vyššie než akceptovateľné riziká, aby znížili koncentrované podiely.

Príklad výpočtov s hodnotou v riziku (VaR)

Neexistuje štandardný protokol pre štatistiku, ktorá sa používa na určenie rizika aktív, portfólia alebo firmy. Napríklad štatistika vytiahnutá svojvoľne z obdobia nízkej volatility môže podceňovať potenciál výskytu rizikových udalostí a rozsah týchto udalostí. Riziko možno ďalej podceňovať pomocou pravdepodobnosti normálnej distribúcie, ktorá zriedkavo predstavuje extrémne udalosti alebo udalosti týkajúce sa čiernych labutí.

Posúdenie potenciálnej straty predstavuje najnižšie riziko v celom rade výsledkov. Napríklad stanovenie hodnoty VaR vo výške 95% s 20% rizikom aktív predstavuje očakávanie straty najmenej 20% v priemere každých 20 dní. Pri tomto výpočte strata 50% stále potvrdzuje hodnotenie rizika.

Finančná kríza v roku 2008, ktorá tieto problémy odhalila ako relatívne nezhubné výpočty VaR, podcenila potenciálny výskyt rizikových udalostí, ktoré predstavujú portfóliá hypotekárnych úverov s hypotékou. Hodnota rizika bola tiež podhodnotená, čo viedlo k extrémnym pákovým pomerom v portfóliách rizikových hypoték. Výsledkom bolo, že podcenenie výskytu a veľkosť rizika nechali inštitúcie neschopné pokryť straty v hodnote miliárd dolárov, pretože hodnoty hypotekárnych záložných hypoték sa zrútili.

Kľúčové jedlá

• Value at risk (VaR) je štatistika, ktorá meria a kvantifikuje úroveň finančného rizika v rámci firmy, portfólia alebo pozície v konkrétnom časovom rámci.
• Túto metriku najčastejšie používajú investičné a komerčné banky na určenie rozsahu a pomeru výskytu potenciálnych strát vo svojich inštitucionálnych portfóliách.
• Investičné banky bežne používajú model VaR na riziko celej spoločnosti z dôvodu možnosti nezávislých obchodných zastúpení neúmyselne vystaviť spoločnosť vysoko korelovaným aktívam.

Porovnať investičné účty Názov poskytovateľa Opis Zverejnenie informácií inzerenta × Ponuky uvedené v tejto tabuľke pochádzajú od partnerstiev, od ktorých spoločnosť Investopedia dostáva kompenzácie.

Súvisiace podmienky

Ako funguje analýza rizika Analýza rizika je proces posudzovania pravdepodobnosti výskytu nepriaznivej udalosti v podnikovom, vládnom alebo environmentálnom sektore. viac Podmienená hodnota v riziku (CVaR) Podmienená hodnota v riziku (CVaR) kvantifikuje potenciálne extrémne straty v dôsledku rozdelenia možných výnosov. viac Definícia trhového rizika Trhové riziko je možnosť, že investor utrpí straty v dôsledku faktorov, ktoré ovplyvňujú celkovú výkonnosť finančných trhov. viac Aké sú kurzy? Ako funguje distribúcia pravdepodobnosti Distribúcia pravdepodobnosti je štatistická funkcia, ktorá popisuje možné hodnoty a pravdepodobnosti, ktoré môže náhodná premenná mať v danom rozsahu. viac Riadenie rizika vo financiách Vo finančnom svete je riadenie rizika proces identifikácie, analýzy a prijímania alebo zmierňovania neistoty pri investičných rozhodnutiach. K riadeniu rizika dochádza kedykoľvek, keď investor alebo správca fondu analyzuje a pokúša sa vyčísliť potenciálne straty v investícii. viac Generalizovaná automatická regresívna podmienená heteroskedasticita (GARCH) Definícia Generalizovaná automatická regresívna podmienená heteroskedasticita (GARCH) je štatistický model používaný na odhad volatility výnosov z akcií. ďalšie partnerské odkazy