Hlavná » algoritmické obchodovanie » SOT s následnou platbou

SOT s následnou platbou

algoritmické obchodovanie : SOT s následnou platbou
Čo je to CMO so sekvenčným platením?

Hypotekárny záväzok s postupnou splátkou kolaterálu (CMO) je združený dlhový nástroj, v ktorom sa splátky amortizujú podľa dôstojnosti.

Pri postupnej CMO pre každú splátku sa každá tranža dostáva do výplaty úrokov, pokiaľ suma istiny tranže nebola úplne splatená. Platby istiny sú však prijímané výlučne najvyššou tranžou až do úplného splatenia. Po vyradení pôvodných splátok istiny dostane ďalšia najvyššia tranža všetky splátky istiny. Odchody tranží do dôchodku pokračujú v poradí podľa počtu odpracovaných rokov, až kým nebude vyradená celá SOT. Sekvenčná platová organizácia trhu je známa aj ako obyčajná vanilková organizácia trhu.

Kľúčové jedlá

  • SOT s následnou platbou je kolateralizovaný hypotekárny záväzok, pri ktorom sa každá tranža amortizuje v poradí podľa dôležitosti alebo splatnosti.
  • SOT s následnými platmi sú prvým a najzákladnejším typom SOT, ktorý bol zavedený v 80-tych rokoch.
  • Investori s rôznymi časovými horizontmi alebo rizikovými profilmi môžu použiť sekvenčnú CMO na identifikáciu konkrétnej tranže, ktorá najlepšie vyhovuje ich stratégii.

Ako fungujú SOT s postupným platením

Zabezpečený hypotekárny záväzok je typ zabezpečenia zabezpečeného hypotékou, ktoré obsahuje skupinu hypoték spojených do jedného celku a predávané ako investícia. Organizácie CMO, ktoré sú usporiadané podľa splatnosti a úrovne rizika, dostávajú peňažné toky, keďže dlžníci splácajú hypotéky, ktoré slúžia ako kolaterál pre tieto cenné papiere. SOT zase distribuujú platby istiny a úrokov svojim investorom na základe vopred stanovených pravidiel a dohôd.

SOT pozostáva z niekoľkých tranží alebo skupín hypoték, ktoré sú usporiadané podľa ich rizikových profilov. Ako zložité finančné nástroje majú tranže obvykle rôzne zostatky istiny, úrokové sadzby, dátumy splatnosti a potenciál nesplatených splátok. SOT sú citlivé na zmeny úrokových sadzieb, ako aj na zmeny ekonomických podmienok, ako sú napríklad miera vylúčenia z trhu, sadzby refinancovania a sadzby, za ktoré sa nehnuteľnosti predávajú. Každá tranža má iný dátum splatnosti a veľkosť a proti nej sa vydávajú dlhopisy s mesačnými kupónmi. Kupón umožňuje mesačné splátky istiny a úrokov.

Postupná CMO predstavuje najzákladnejšiu štruktúru platieb pre CMO alebo cenný papier zabezpečený hypotékou (MBS). Sekvenčná mzda bola pôvodnou štruktúrou SOT, keď sa uviedla na trh v osemdesiatych rokoch. Postupná CMO sa zvyčajne rozdelila na tranže A, B, C a Z, pričom tranža Z pôsobila ako akruálna tranža. Každá tranža sa líšila v jej splatnosti a v dôsledku premenlivých úrovní rizika v priebehu času každá tranža vo všeobecnosti ponúkala inú kupónovú sadzbu.

01:42

Zabezpečená hypotekárna povinnosť (CMO)

Postupné CMO a potreby investorov

Postupná CMO bola prínosom pre investorov a bankový systém, pretože umožnila bankám prostredníctvom kúzla sekuritizácie premeniť dlhodobé hypotéky na atraktívne investície s rôznymi splatnosťami a peňažnými tokmi. Investori s kratšími investičnými horizontmi, ako sú komerčné banky, by mohli kupovať dlhopisy zo starších tranží, aby ochránili svoje investície pred rizikom predĺženia.

Investori s dlhším investičným horizontom, ako sú napríklad penzijné fondy, by mohli chrániť svoje investície pred rizikom kontrakcie nákupom dlhopisov z viacerých juniorských tranží. Investori, ktorí sa cítili obzvlášť rizikoví a chceli získať vyššiu návratnosť a zároveň podstúpili väčšie riziko, mohli nájsť svoje riešenie v tranži Z. Po dozrievaní trhu sa však zaviedli nové štruktúry odmeňovania, ktoré lepšie slúžia týmto odlišným investičným výhľadom.

Prechod za rámec SOT s postupným platením

SOT s následnou platbou už nie sú štandardnou štruktúrou na trhu s CMO. Teraz je oveľa bežnejšie vidieť plánované triedy amortizácie (PAC), cieľové triedy amortizácie (TAC), sprievodné tranže a dokonca aj stripované produkty, ako sú tranže iba na úroky a iba na istiny.

Tieto špecializovanejšie štruktúry úzko súvisia s tým, čo hľadajú rôzne skupiny investorov, takže spoločná organizácia trhu s postupnými platbami vyzerá ako príliš zjednodušený a tupý nástroj na štruktúrovanie platieb na sekuritizované hypotekárne združenia. To je, bohužiaľ, prípad mnohých finančných inovácií, ktoré sa zdali byť vo svojej dobe revolučné.

Porovnať investičné účty Názov poskytovateľa Opis Zverejnenie informácií inzerenta × Ponuky uvedené v tejto tabuľke pochádzajú od partnerstiev, od ktorých spoločnosť Investopedia dostáva kompenzácie.

Súvisiace podmienky

Cielená amortizačná trieda (TAC) Cielená amortizačná trieda je typ kreditného derivátu, ktorý je podobný plánovanej amortizačnej triede v tom, že chráni investorov pred predčasným splatením. viac tranží Tranže sú časti dlhu alebo cenných papierov, ktoré sú štruktúrované tak, aby rozdelili riziká alebo charakteristiky skupiny spôsobmi, ktoré sú obchodovateľné pre rôznych investorov. viac Z tranža Z Tranža Z je časťou štruktúrovaného finančného produktu, ktorý dostáva platby až po vyradení všetkých ostatných tranží. viac Povinnosť peňažných tokov hypotéky (MCFO) Povinnosť hypotekárnych tokov hotovosti (MCFO) je druh zabezpečenia hypotéky, ktorá nie je zabezpečená a má niekoľko tried alebo tranží. viac Zabezpečená hypotekárna povinnosť (CMO) Zabezpečená hypotekárna povinnosť je zabezpečenie zabezpečené hypotékou, kde splátky istiny sú usporiadané podľa splatnosti a úrovne rizika. viac Sprievodná tranža Sprievodná tranža je navrhnutá tak, aby podporovala plánovanú tranžu triedy amortizácie (PAC) absorpciou variabilných sadzieb predčasného splatenia. ďalšie partnerské odkazy
Odporúčaná
Zanechajte Svoj Komentár