Hlavná » makléri » Požadovaná miera návratnosti - RRR

Požadovaná miera návratnosti - RRR

makléri : Požadovaná miera návratnosti - RRR
Čo je požadovaná miera návratnosti - RRR?

Požadovaná miera návratnosti je minimálna návratnosť, ktorú investor prijme za vlastníctvo akcií spoločnosti, ako kompenzácia za danú úroveň rizika spojenú s držbou akcií. RRR sa používa aj v podnikových financiách na analýzu ziskovosti potenciálnych investičných projektov.

Požadovaná miera návratnosti je známa aj ako prekážková miera, ktorá podobne ako RRR označuje primeranú kompenzáciu potrebnú pre úroveň súčasného rizika. Rizikovejšie projekty majú zvyčajne vyššiu mieru prekážok alebo RRR ako tie, ktoré sú menej rizikové.

01:29

Požadovaná miera návratnosti

Vzorec a výpočet RRR

Existuje niekoľko spôsobov, ako vypočítať požadovanú mieru návratnosti. Ak investor uvažuje o kúpe majetkových podielov v spoločnosti, ktorá vypláca dividendy, je ideálny model dividend-diskont. Dividendový diskontný model je známy aj ako Gordonov rastový model.

Model diskontovania dividend vypočíta RRR pre kapitál akcie vyplácajúcej dividendy pomocou súčasnej ceny akcií, výplaty dividend za akciu a predpokladanej miery rastu dividend. Vzorec je nasledujúci:

RRR = Očakávaná výplata dividendZdieľaná cena + Prognóza rastu dividendRRR = \ frac {\ text {Očakávaná výplata dividend}} {\ text {Akciová cena}} + \ text {Prognóza rastu dividend} RRR = Cena akcií Očakávaná výplata dividend + Prognóza miera rastu dividend

Výpočet RRR pomocou modelu dividend-diskontu.

  1. Vezmite očakávanú výplatu dividend a vydelte ju aktuálnou cenou akcií.
  2. Pridajte výsledok k predpokladanej miere rastu dividend.
01:39

Ako vypočítať požadovanú mieru návratnosti

Ďalším spôsobom výpočtu RRR je použitie modelu oceňovania kapitálových aktív (CAPM), ktorý investori zvyčajne používajú pre akcie, ktoré neplatia dividendy.

Model CAPM na výpočet RRR používa beta aktíva. Beta je koeficient rizika poľnohospodárskeho podniku. Inými slovami, beta sa v priebehu času pokúša zmerať rizikovosť akcie alebo investície. Akcie s Beta vyššími ako 1 sa považujú za rizikovejšie ako celkový trh (reprezentovaný S&P 500), zatiaľ čo akcie s Beta nižšími ako 1 sa považujú za menej rizikové ako celkový trh.

Vzorec tiež používa bezrizikovú mieru návratnosti, ktorá je zvyčajne výnosom z krátkodobých cenných papierov americkej štátnej pokladnice. Konečná premenná je trhová miera návratnosti, ktorá je zvyčajne ročnou návratnosťou indexu S&P 500. Vzorec pre RRR používajúci model CAPM je nasledujúci:

RRR = Bezriziková miera návratnosti + beta (Trhová miera návratnosti - Bezriziková miera návratnosti) RRR = \ text {Bezriziková miera návratnosti} \; + \; beta \ left (\ text {Trhová miera návratnosti} - \ text {Bezriziková miera návratnosti} \ vpravo) RRR = Bezriziková miera návratnosti + beta (Trhová miera návratnosti - Bezriziková miera návratnosti)

Výpočet RRR pomocou CAPM

  1. Pridajte k bezpečnosti beta súčasnú bezrizikovú mieru návratnosti.
  2. Vezmite trhovú mieru návratnosti a odčítajte bezrizikovú mieru návratnosti.
  3. Pridajte výsledky, aby ste dosiahli požadovanú mieru návratnosti.

Odpočítajte bezrizikovú mieru návratnosti od trhovej miery návratnosti.

Vezmite tento výsledok a vynásobte ho beta zabezpečenia.

Pridajte výsledok k súčasnej bezrizikovej miere návratnosti a stanovte požadovanú mieru návratnosti.

Kľúčové jedlá

  • Požadovaná miera návratnosti je minimálna návratnosť, ktorú investor prijme za vlastníctvo akcií spoločnosti, ktorá ich kompenzuje za danú úroveň rizika.
  • Inflácia sa musí zohľadniť aj vo výpočte RRR, ktorý považuje minimálnu mieru návratnosti, ktorú investor považuje za prijateľnú, pričom sa zohľadňujú náklady na kapitál, inflácia a návratnosť, ktorá je k dispozícii pre iné investície.
  • RRR je subjektívnou minimálnou mierou návratnosti a dôchodca bude mať nižšiu toleranciu rizika, a preto bude akceptovať menšiu návratnosť ako investor, ktorý nedávno ukončil vysokú školu.

Čo vám RRR hovorí?

Požadovaná miera návratnosti RRR je kľúčovým konceptom pri oceňovaní vlastného kapitálu a podnikovom financovaní. Je ťažké určiť presný cieľ vzhľadom na rôzne investičné ciele a znášanie rizika jednotlivých investorov a spoločností. Pri určovaní vlastnej požadovanej sadzby spoločnosti zohrávajú rolu preferencie rizika a návratnosti, inflačné očakávania a štruktúra kapitálu spoločnosti. Každý z týchto a ďalších faktorov môže mať zásadný vplyv na vnútornú hodnotu zabezpečenia.

Pre investorov, ktorí používajú vzorec CAPM, by požadovaná miera návratnosti pre akciu s vysokou beta vo vzťahu k trhu mala mať vyššiu RRR. Vyššia RRR v porovnaní s inými investíciami s nízkymi Beta je potrebná na kompenzáciu investorov za zvýšenú úroveň rizika spojeného s investovaním do vyšších beta akcií.

Inými slovami, RRR sa čiastočne vypočíta pripočítaním rizikovej prémie k očakávanej bezrizikovej miere návratnosti, aby sa zohľadnila pridaná volatilita a následné riziko.

V prípade investičných projektov je RRR užitočná pri určovaní, či sa má realizovať jeden projekt proti druhému. RRR je to, čo je potrebné na pokračovanie v projekte, hoci niektoré projekty nemusia RRR spĺňať, ale sú v dlhodobom najlepšom záujme spoločnosti.

Inflácia sa musí zohľadniť aj pri analýze RRR. RRR pre akciu je minimálna miera návratnosti akcie, ktorú investor považuje za prijateľnú, berúc do úvahy svoje kapitálové náklady, infláciu a návratnosť, ktorá je k dispozícii pre iné investície.

Napríklad, ak je inflácia 3% ročne a prirážka za akciové riziko nad bezrizikovým výnosom (pri použití americkej pokladničnej poukážky, ktorá vracia 3%), potom by investor mohol požadovať návratnosť 9% ročne, aby sa zásoby vytvorili. investícia stojí za to. Je to preto, že návratnosť 9% je skutočne 6% návratnosť po inflácii, čo znamená, že investor by nebol za svoje riziko odmenený. Rovnaký výnos upravený o riziko by dostali investovaním do 3% výnosovej pokladničnej poukážky, ktorá by po úprave o infláciu mala nulovú reálnu mieru návratnosti.

Príklady RRR

Očakáva sa, že spoločnosť vyplatí budúci rok ročnú dividendu 3 USD a jej akcie sa v súčasnosti obchodujú na úrovni 100 USD za akciu. Spoločnosť každoročne neustále zvyšuje svoju dividendu s rastom 4%.

  • RRR = 7% alebo ((očakávaná dividenda 3 $ / 100 USD na akciu) + 0, 04 miera rastu)

V modeli oceňovania kapitálových aktív (CAPM) sa RRR môže vypočítať pomocou beta cenného papiera alebo koeficientu rizika, ako aj nadmerného výnosu, ktorý investuje do akcií za bezrizikovú sadzbu, predstavuje prémiu za akciové riziko.

RRR pomocou príkladu CAPM Formula

  • Spoločnosť má verziu beta 1, 50, čo znamená, že je rizikovejšia ako beta verzie beta celého trhu.
  • Súčasná bezriziková miera predstavuje 2% z krátkodobej americkej pokladnice.
  • Priemerná dlhodobá návratnosť pre trh je 10%.
  • RRR = 12% alebo (0, 02 + 1, 50 x (0, 10 - 0, 02)).

RRR vs. náklady na kapitál

Hoci sa požadovaná miera návratnosti používa v projektoch kapitálového rozpočtovania, RRR nie je rovnaká úroveň návratnosti, ktorá je potrebná na pokrytie kapitálových nákladov. Kapitálové náklady predstavujú minimálnu návratnosť potrebnú na pokrytie nákladov na dlh a vydanie vlastného imania na získanie finančných prostriedkov na projekt. Kapitálové náklady sú najnižšie výnosy potrebné na vysvetlenie štruktúry kapitálu. RRR by mala byť vždy vyššia ako kapitálové náklady.

Obmedzenia RRR

Výpočet RRR nezohľadňuje inflačné očakávania, pretože rastúce ceny narúšajú investičné zisky. Inflačné očakávania sú však subjektívne a môžu sa mýliť.

RRR sa bude líšiť aj medzi investormi s rôznymi úrovňami tolerancie rizika. Dôchodca bude mať nižšiu toleranciu rizika ako investor, ktorý nedávno ukončil vysokú školu. V dôsledku toho je RRR subjektívna miera návratnosti.

RRR nezohľadňuje likviditu investície. Ak sa investícia nedá predať na určitý čas, zabezpečenie pravdepodobne prinesie vyššie riziko ako riziko, ktoré je likvidnejšie.

Porovnávanie zásob v rôznych odvetviach môže byť tiež ťažké, pretože riziko alebo beta sa budú líšiť. Rovnako ako pri akomkoľvek finančnom pomere alebo metrike je pri zvažovaní investičných príležitostí najlepšie použiť pri analýze viac ukazovateľov.

Porovnať investičné účty Poskytovateľ Meno Opis Zverejnenie inzerenta × Ponuky, ktoré sa objavujú v tejto tabuľke, pochádzajú od partnerstiev, za ktoré Investopedia dostáva kompenzácie.

Súvisiace podmienky

Cena vlastného imania Cena vlastného imania je miera návratnosti požadovaná pre investíciu do vlastného imania alebo pre konkrétny projekt alebo investíciu. viac Ako vypočítať vážené priemerné kapitálové náklady - WACC Vážené priemerné kapitálové náklady (WACC) sú výpočty kapitálových nákladov firmy, v ktorých je každá kategória kapitálu úmerne vážená. Do výpočtu WACC sú zahrnuté všetky zdroje kapitálu vrátane kmeňových akcií, prioritných akcií, dlhopisov a akýchkoľvek iných dlhodobých dlhov. viac Model diskontnej diskontovania - DDM Model diskontnej dividendy (DDM) je systém na vyhodnocovanie akcií pomocou predpovedaných dividend a ich diskontovania späť na súčasnú hodnotu. viac Model oceňovania kapitálových aktív (CAPM) Model oceňovania kapitálových aktív je model, ktorý popisuje vzťah medzi rizikom a očakávaným výnosom a pomáha pri oceňovaní rizikových cenných papierov. viac bezrizikového výnosu Bezrizikový výnos je teoretický výnos pripisovaný investícii, ktorá poskytuje zaručený výnos s nulovým rizikom. Výnos z cenných papierov štátnej pokladnice USA sa považuje za dobrý príklad bezrizikového výnosu. viac Ako funguje model stanovovania cien spotrebného kapitálu Úžitkový model oceňovania kapitálových aktív je rozšírenie modelu oceňovania kapitálových aktív, ktorý sa zameriava na spotrebiteľskú beta namiesto trhovej beta. ďalšie partnerské odkazy
Odporúčaná
Zanechajte Svoj Komentár