Hlavná » makléri » Ako ovplyvňuje Covariance portfóliové riziko a návrat?

Ako ovplyvňuje Covariance portfóliové riziko a návrat?

makléri : Ako ovplyvňuje Covariance portfóliové riziko a návrat?

Covariance je štatistickým meradlom toho, ako sa dva aktíva pohybujú vo vzťahu k sebe navzájom. Poskytuje diverzifikáciu a znižuje celkovú volatilitu portfólia. Pozitívna kovariancia naznačuje, že dve aktíva sa pohybujú súčasne. Záporná kovariancia naznačuje, že dva aktíva sa pohybujú opačným smerom.

Pri výstavbe portfólia je dôležité pokúsiť sa znížiť celkové riziko a volatilitu a zároveň sa usilovať o pozitívnu mieru návratnosti. Analytici používajú historické údaje o cenách, aby určili, ktoré aktíva majú byť zahrnuté do portfólia. Zahrnutím aktív, ktoré vykazujú negatívnu kovarianciu, sa zníži celková volatilita portfólia.

Koordinácia dvoch konkrétnych aktív sa vypočíta podľa vzorca, ktorý zahŕňa historické výnosy z majetku ako nezávislé a závislé premenné, ako aj historický priemer každej jednotlivej ceny majetku za podobný počet období obchodovania pre každé aktívum. Vzorec berie denný výnos mínus priemerný výnos za každé aktívum, vynásobený navzájom, a potom vydelí počtom obchodných období pre príslušné zmerané časové rámce. Vzorec kovariancie je:

Vzorec covariance. Investopedia

Covariance ako nástroj diverzifikácie

Covariance môže maximalizovať diverzifikáciu portfólia aktív. Pridanie aktív so zápornou kovarianciou do portfólia znižuje celkové riziko. Toto riziko spočiatku rýchlo klesá; Keď sa pridávajú ďalšie aktíva, pomaly klesá. Po zahrnutí 25 rôznych akcií do portfólia nemožno výrazne znížiť riziko diverzifikácie. Zahrnutie viacerých aktív s negatívnou kovarianciou však znamená, že riziko klesá rýchlejšie.

Covariance má určité obmedzenia. Hoci kovarzia môže ukázať smer medzi dvoma aktívami, nemôže sa použiť na výpočet sily vzťahu medzi cenami. Určenie korelačného koeficientu medzi aktívami je lepším spôsobom na meranie sily vzťahu.

Ďalšou nevýhodou použitia kovariancie je to, že meranie podlieha skresleniu prítomnosťou odľahlých hodnôt v podkladových údajoch. Veľké pohyby cien za jedno obdobie tak môžu skresliť celkovú volatilitu cenových radov a poskytnúť nespoľahlivé štatistické meranie povahy smerovania medzi aktívami.

Použitie teórie moderného portfólia

Moderná teória portfólia (MPT) využíva kovarianciu ako dôležitý prvok pri tvorbe portfólií. Spoločnosť MPT predpokladá, že investori sú averzni voči riziku, stále sa usilujú dosiahnuť čo najlepší výnos. MPT sa preto pokúša určiť efektívnu hranicu pre zmes aktív v portfóliu alebo optimálny bod, v ktorom je vzťah medzi rizikom a výnosom najvýhodnejší. Efektívna hranica počíta maximálny výnos portfólia oproti miere rizika pre kombináciu podkladových aktív. Cieľom je vytvoriť skupinu aktív s celkovou štandardnou odchýlkou, ktorá je menšia ako v prípade jednotlivých cenných papierov. Graf efektívnej hranice je zakrivený, čo ukazuje, ako môžu byť aktíva s vyššou volatilitou zmiešané s aktívami s menšou volatilitou s cieľom maximalizovať návratnosť, ale znížiť vplyv veľkých cenových výkyvov. Diverzifikáciou majetku v portfóliu môžu investori znížiť riziko a zároveň získať návratnosť svojich investícií.

Porovnať investičné účty Poskytovateľ Meno Opis Zverejnenie inzerenta × Ponuky, ktoré sa objavujú v tejto tabuľke, pochádzajú od partnerstiev, za ktoré Investopedia dostáva kompenzácie.
Odporúčaná
Zanechajte Svoj Komentár