Hlavná » obchodné » Ako môžem použiť CAPM na určenie nákladov na kapitál?

Ako môžem použiť CAPM na určenie nákladov na kapitál?

obchodné : Ako môžem použiť CAPM na určenie nákladov na kapitál?

Pri kapitálovom rozpočtovaní účtovníci spoločností a finanční analytici často používajú na odhad nákladov na vlastné imanie model oceňovania kapitálových aktív (CAPM). CAPM popisuje vzťah medzi systematickým rizikom a očakávanou návratnosťou aktív. Používa sa široko na oceňovanie rizikových cenných papierov, generovanie očakávaných výnosov z aktív vzhľadom na súvisiace riziko a na výpočet kapitálových nákladov.

Stanovenie nákladov na kapitál pomocou CAPM

Vzorec CAPM vyžaduje iba tri informácie: mieru návratnosti pre všeobecný trh, beta hodnotu príslušnej zásoby a mieru bez rizika.

Ra = Rrf + [Ba ∗ (Rm-Rrf)] kde: Ra = náklady na vlastné imanieRrf = bezriziková mieraBa = BetaRm = trhová návratnosť \ začiatok {zarovnané} a Ra = Rrf + \ doľava [Ba * \ doľava (Rm- Rrf \ right) \ right] \\ & \ textbf {kde:} \\ & Ra = \ text {Cost of Equity} \\ & Rrf = \ text {Risk-Free Rate} \\ & Ba = \ text {Beta} \\ & Rm = \ text {Trhová miera návratnosti} \\ \ end {zarovnané} Ra = Rrf + [Ba ∗ (Rm-Rrf)] kde: Ra = Náklady na vlastné imanieRrf = Bezriziková mieraBa = BetaRm = Trhová miera návratnosti

Miera návratnosti sa týka výnosov vytvorených na trhu, na ktorom sa obchoduje s akciami spoločnosti. Ak spoločnosť CBW obchoduje so spoločnosťou Nasdaq a spoločnosť Nasdaq má návratnosť 12%, je to sadzba použitá vo vzorci CAPM na stanovenie nákladov na kapitálové financovanie spoločnosti CBW.

Beta akcie sa týka úrovne rizika individuálnej bezpečnosti vo vzťahu k širšiemu trhu. Hodnota beta 1 znamená, že akcie sa pohybujú spolu s trhom. Ak Nasdaq získa 5 percent, tak aj individuálne zabezpečenie. Vyššia beta znamená nestabilnejšiu zásobu a nižšia beta odráža väčšiu stabilitu.

Bezriziková miera sa všeobecne definuje ako (viac-menej zaručená) miera návratnosti krátkodobých štátnych pokladničných poukážok v USA, pretože hodnota tohto druhu cenných papierov je mimoriadne stabilná a návratnosť je podporovaná vládou USA. Riziko straty investovaného kapitálu je teda prakticky nulové a je zaručená určitá výška zisku.

Mnohé online kalkulačky môžu určiť CAPM náklady na kapitál, ale výpočet vzorca ručne alebo v programe Microsoft Excel je jednoduchý.

Predpokladajme, že CBW obchoduje na Nasdaq s návratnosťou 9 percent. Akcie spoločnosti sú o niečo volatilnejšie ako trh s hodnotou beta 1, 2. Bezriziková miera založená na trojmesačnej T-zmenke je 4, 5 percenta.

Na základe týchto informácií sú náklady na kapitálové financovanie spoločnosti:

4, 5 + 1, 2 ∗ (9–4, 5) = 9, 9% 4, 5 + 1, 2 * \ doľava (9–4, 5 \ vpravo) \ text {= 9, 9 \%} 4, 5 + 1, 2 ∗ (9–4, 5) = 9, 9%

Náklady na kapitál sú neoddeliteľnou súčasťou vážených priemerných nákladov na kapitál (WACC), ktoré sa široko používajú na určenie celkových očakávaných nákladov na celý kapitál v rámci rôznych plánov financovania v snahe nájsť kombináciu dlhového a kapitálového financovania, ktorá je najviac nákladovo efektívne.

Spodný riadok

Pre účtovníkov a analytikov je CAPM osvedčenou metodológiou na odhadovanie nákladov na vlastné imanie. Model kvantifikuje vzťah medzi systematickým rizikom a očakávanou návratnosťou aktív a je použiteľný v rôznych účtovných a finančných kontextoch.

Porovnať investičné účty Poskytovateľ Meno Opis Zverejnenie inzerenta × Ponuky, ktoré sa objavujú v tejto tabuľke, pochádzajú od partnerstiev, za ktoré Investopedia dostáva kompenzácie.
Odporúčaná
Zanechajte Svoj Komentár