Veľké moderovanie
Čo je veľké umiernenie?Veľké umiernenie je názov, ktorý sa dostal do obdobia zníženej makroekonomickej volatility v Spojených štátoch, ktorá sa začala v 80. rokoch 20. storočia. Počas tohto obdobia sa štandardná odchýlka štvrťročného reálneho hrubého domáceho produktu (HDP) znížila o polovicu a štandardná odchýlka inflácie klesla o dve tretiny podľa údajov, ktoré uviedol predseda Federálneho rezervného systému USA Ben Bernanke. Veľké umiernenie možno zhrnúť ako obdobie niekoľkých desaťročí nízkej inflácie a pozitívneho hospodárskeho rastu.
Kľúč s sebou
- Veľké umiernenie je pomenovanie obdobia zníženej makroekonomickej volatility, ktorá sa vyskytla v Spojených štátoch od polovice osemdesiatych rokov do finančnej krízy v roku 2007.
- V prejave prednesenom v roku 2004 Bernanke predpokladal tri potenciálne príčiny Veľkého moderovania: štrukturálne zmeny v ekonomike, zlepšenie hospodárskych politík a veľa šťastia.
- Ak Veľké moderovanie skutočne pretrváva, zdá sa pravdepodobné, že nižšia volatilita je dôsledkom menej robustných období expanzie.
Pochopenie Veľkého moderovania
Veľké umiernenie sa považuje za súčasť rámca menovej politiky, ktorý položil Paul Volcker a ktorý počas svojho pôsobenia vo funkcii predsedov Federálnych rezerv pokračoval Alan Greenspan a Ben Bernanke. V prejave prednesenom v roku 2004 Bernanke predpokladal tri potenciálne príčiny Veľkého moderovania: štrukturálne zmeny v ekonomike, zlepšenie hospodárskych politík a veľa šťastia.
Štrukturálne zmeny, o ktorých hovoril Bernanke, zahŕňali rozšírené používanie počítačov na umožnenie presnejšieho obchodného rozhodovania, pokrok vo finančnom systéme, dereguláciu, posun ekonomiky k službám a zvýšenú otvorenosť obchodu.
Bernanke poukázal aj na zlepšené makroekonomické politiky, ktoré pomohli zmierniť veľké cykly rozmachu a burzy v minulosti. Mnohí ekonómovia skutočne poukazovali na postupnú stabilizáciu americkej ekonomiky v korelácii so stále sofistikovanejšími teóriami menovej a fiškálnej politiky. Nakoniec Bernanke poukázal na štúdie, ktoré naznačujú, že väčšia stabilita je výsledkom zníženia ekonomických šokov počas tohto obdobia, a nie trvalého zlepšovania stabilizačných síl.
Je veľká umiernenosť u konca?
Aj keď je to otázka debaty, niektorí sa domnievajú, že veľké umiernenie skončilo finančnou krízou a veľkou recesiou. Pretože ekonómovia sa v otázke nikdy jednomyseľne nedotýkajú, existuje veľa ekonómov, ktorí veria, že Veľká recesia bola skôr prerušením Veľkej moderovania, nie cieľom. Existujú aj dôkazy na podporu tohto názoru. Od roku 2010 sa hospodársky rast a inflácia opäť pohybujú zhruba v rozmedzí, ktorý sa dosiahol pred finančnou krízou.
Je zaujímavé, že aj za predpokladu, že dôjde k ďalšiemu podobnému prerušeniu, ako je finančná kríza a veľká recesia, dôjde každých sedem rokov do budúcnosti (my sme už jeden nemali v roku 2014), potom bude priemerná volatilita stále menšia ako priemerná volatilita v eurozóne. desaťročia vedúce k Veľkému moderovaniu. V porovnaní s predchádzajúcimi obdobiami je však sila ekonomického rozvoja počas Veľkého moderovania oveľa utlmená. Ak Veľké moderovanie skutočne pretrváva, zdá sa pravdepodobné, že nižšia volatilita je dôsledkom menej robustných období expanzie. Jedná sa o kompromis, s ktorým investori sú oboznámení, samozrejme, keďže ide iba o kompromis medzi rizikom a výnosom.
Porovnať investičné účty Názov poskytovateľa Opis Zverejnenie informácií inzerenta × Ponuky uvedené v tejto tabuľke pochádzajú od partnerstiev, od ktorých spoločnosť Investopedia dostáva kompenzácie.