Odhad konsenzu
Odhad konsenzu je údaj založený na kombinovaných odhadoch analytikov pokrývajúcich verejnú spoločnosť. Analytici všeobecne dávajú konsenzus, pokiaľ ide o zisk spoločnosti na akciu (EPS) a príjem; tieto údaje sa najčastejšie uvádzajú za štvrťrok, fiškálny rok a nasledujúci fiškálny rok. Veľkosť spoločnosti a počet analytikov, ktorí ju pokrývajú, bude určovať veľkosť skupiny, z ktorej je odhad odvodený.
Pochopenie odhadu konsenzu
Keď počujete, že spoločnosť má „vynechané odhady“ alebo „prekonané odhady“, jedná sa o odkazy na odhady konsenzu. Na základe prognóz, modelov, nálad a výskumu sa analytici snažia prísť s odhadom toho, čo bude spoločnosť robiť v budúcnosti. Odhady konsenzu možno nájsť v kotáciách alebo súhrnoch akcií na bežných miestach, ako sú napríklad webové stránky denníka Wall Street Journal, Bloomberg, Morningstar.com a Google Finance.
Kľúčové jedlá
- Odhady konsenzu sú odhady výnosov a výnosov spoločnosti analytikov pokrývajúcich verejnú spoločnosť.
- Nejedná sa o presnú vedu a závisia od mnohých faktorov, od prístupu k záznamom spoločnosti po predchádzajúce finančné výkazy a odhady trhu s výrobkami spoločnosti.
Odhady konsenzu a efektívnosť trhu
Odhady konsenzu, pozostávajúce z individuálnych analytických hodnotení, nie sú exaktnou vedou. Všetky výkazy sa spoliehajú nielen na finančné výkazy (tj výkaz o finančnej situácii alebo súvahu; výkaz komplexného výsledku alebo výkaz ziskov a strát; výkaz zmien vo vlastnom imaní a výkaz o peňažných tokoch), s ktorými môže vedenie alebo iný personál manipulovať, s prístupom k záznamom spoločnosti - zahŕňajú aj vstupy, ako sú poznámky pod čiarou, komentáre vedenia, výskum v priemysle celkovo, partnerské spoločnosti a makroekonomická analýza.
Analytici často využívajú vstupy z vyššie uvedených zdrojov údajov a umiestňujú ich do modelu diskontovaných peňažných tokov (DCF). DCF je metóda oceňovania, ktorá využíva budúce projekcie voľných peňažných tokov a diskontuje ich pomocou požadovanej ročnej sadzby, aby sa dospelo k odhadu súčasnej hodnoty. Ak je súčasná hodnota vyššia ako aktuálna trhová cena akcie, analytik môže dospieť k „vyššej“ zhode. Na rozdiel od toho, ak je súčasná hodnota budúcich peňažných tokov nižšia ako cena zásoby v čase výpočtu, analytik môže dospieť k záveru, že cena akcie je nižšia ako konsenzus.
To všetko vedie niektorých vedcov k presvedčeniu, že trh nie je taký efektívny, ako sa často tvrdí, a že účinnosť je poháňaná odhadmi množstva budúcich udalostí, ktoré nemusia byť presné. To by mohlo pomôcť vysvetliť, prečo sa akcie spoločnosti rýchlo prispôsobujú novým informáciám, ktoré poskytujú štvrťročné čísla výnosov a výnosov, keď sa tieto čísla líšia od odhadu konsenzu.
Štúdia konzultačnej spoločnosti McKinsey z roku 2013 zistila, že chýbajúce odhady konsenzu nemajú významný vplyv na cenu akcií spoločnosti. „Z krátkodobého hľadiska je nedosiahnutie konsenzuálnych odhadov zárobkov zriedkavo katastrofické, “ napísali autori štúdie. Z ich analýzy vyplynulo, že chýbajúci konsenzus o 1 percento vedie k zníženiu ceny akcií iba o dve desatiny v päťdňovom období po oznámení.
Ako príklad poukazovali na spoločnosť Molson Coors Brewing Company (TAP), ktorá v roku 2010 porazila odhad konsenzu o 2 percentá, ale jej akcie sa stále znížili o 7 percent, pretože investori v spoločnosti predpokladali, že k poklesu podielu došlo v dôsledku daňovej úľavy namiesto zlepšenie základnej stratégie spoločnosti. Štúdia však tiež varovala pred prílišným čítaním výsledkov. Podľa autorov štúdie odhady konsenzu odhadujú „náznak“ obáv investorov týkajúcich sa danej spoločnosti alebo odvetvia.
Porovnať investičné účty Poskytovateľ Meno Opis Zverejnenie inzerenta × Ponuky, ktoré sa objavujú v tejto tabuľke, pochádzajú od partnerstiev, za ktoré Investopedia dostáva kompenzácie.