Najlacnejšie na dodanie (CTD)

Čo znamená najlacnejšie dodať?

Najlacnejšie na dodanie (CTD) v futures kontrakte je najlacnejšie zabezpečenie, ktoré je možné dodať do dlhých pozícií tak, aby vyhovovalo špecifikáciám zmluvy, a je relevantné iba pre zmluvy, ktoré umožňujú dodanie rôznych mierne odlišných cenných papierov. Toto je bežné v futures na štátne dlhopisy, ktoré zvyčajne špecifikujú, že akýkoľvek štátny dlhopis môže byť dodaný, pokiaľ je v určitom rozsahu splatnosti a má určitú kupónovú sadzbu.

Pochopenie najlacnejších výsledkov (CTD)

Určenie najlacnejšieho dodania cenného papiera je dôležité pre krátku pozíciu, pretože často existuje rozdiel medzi trhovou cenou cenného papiera a prevodným faktorom použitým na určenie hodnoty poskytovaného cenného papiera. Preto je výhodné, aby si predávajúci vybral konkrétny cenný papier na doručenie cez iný. Pretože sa predpokladá, že krátka pozícia bude poskytovať najlacnejšie zabezpečenie, trhové oceňovanie futures kontraktov sa vo všeobecnosti zakladá na zabezpečení najlacnejších dodávok.

Futures kontrakty na dlhopisy

Zmluvou o futures sa kupujúci zaväzujú kúpiť určité množstvo konkrétneho podkladového finančného nástroja. Predajca musí dodať podkladové zabezpečenie v určený deň. V prípadoch, keď zmluvu môže splniť viacero finančných nástrojov na základe skutočnosti, že konkrétna známka nebola stanovená, predajca, ktorý má krátku pozíciu, môže určiť, ktorý nástroj bude najlacnejší dodať.

Identifikácia najlacnejších dodať

Výber najlacnejšieho dodania poskytne investorovi v krátkej pozícii schopnosť maximalizovať jeho výnos alebo zisk z vybraného dlhopisu. Výpočet na určenie najlacnejších dodávok je:

CTD = aktuálna cena dlhopisu - cena vysporiadania x konverzný faktor

Aktuálna cena dlhopisov sa určuje na základe aktuálnej trhovej ceny s prípadným úrokom pripočítaným na dosiahnutie celkovej hodnoty. Výpočty sa navyše častejšie zakladajú na čistej sume získanej z transakcie, známej tiež ako implikovaná repo sadzba. Vyššie predpokladané repo sadzby vedú k aktívam, ktoré je celkovo lacnejšie dodať.

Stanovený obchodnou radou v Chicagu, obchodnou skupinou Chicago Mercantile Exchange Group, je prepočítavací faktor potrebný na prispôsobenie sa rôznym stupňom, ktoré môžu byť zvažované, a je určený na obmedzenie určitých výhod, ktoré môžu existovať pri výbere medzi viacerými možnosťami. Konverzné faktory sa upravujú podľa potreby tak, aby poskytovali najužitočnejšiu metriku pri použití informácií na výpočty.

Porovnať investičné účty Názov poskytovateľa Opis Zverejnenie informácií inzerenta × Ponuky uvedené v tejto tabuľke pochádzajú od partnerstiev, od ktorých spoločnosť Investopedia dostáva kompenzácie.

Súvisiace podmienky

Definícia opcie predávajúceho Varianta predávajúceho, termín často používaný v spojení s forwardovou zmluvou, dáva predávajúcemu právo zvoliť si niektoré z dodacích špecifikácií. viac Ako fungujú futures na dlhopisy Futures na dlhopisy sú finančné deriváty, ktoré zaväzujú držiteľa zmluvy kúpiť alebo predať dlhopis v určený deň za vopred stanovenú cenu. viac Možnosti dodávky Možnosti dodávky umožňujú predajcovi futures kontraktu určiť načasovanie, miesto, množstvo a kvalitu podkladovej komodity. viac Definícia divokej karty Hranie divokej karty dáva predávajúcemu futures na T-bond právo doručiť po stanovení konečnej ceny a zmluva sa už neobchoduje. viac Certifikovaná definícia zásob Certifikovaná zásoba sa vzťahuje na komoditný inventár, ktorý bol skontrolovaný a určený ako základná trieda na použitie pri obchodovaní s futures. viac Definícia vyrovnania v hotovosti Definícia vyrovnania v hotovosti je metóda používaná v určitých zmluvách o derivátoch, pri ktorých predajca nástroja po uplynutí platnosti alebo uplatnení poskytuje peňažnú hodnotu. ďalšie partnerské odkazy