Hlavná » makléri » 4 Pákové pomery používané pri hodnotení energetických spoločností

4 Pákové pomery používané pri hodnotení energetických spoločností

makléri : 4 Pákové pomery používané pri hodnotení energetických spoločností

Investori v ropnom a plynárenskom priemysle by mali dohliadať na úroveň dlhu v súvahe. Je to také kapitálovo náročné odvetvie, že vysoká úroveň dlhu môže zaťažiť úverové ratingy spoločnosti, oslabiť jej schopnosť nakupovať nové vybavenie alebo financovať iné kapitálové projekty. Nízke úverové ratingy môžu tiež poškodiť jeho schopnosť získať nové podniky. (Pozri tiež : Pomery dlhov: Úvod .)

To je miesto, kde analytici, aby poskytli lepšiu predstavu o tom, ako tieto spoločnosti jazdia proti konkurencii, používajú pri hodnotení finančného zdravia spoločnosti konkrétne pákové pomery. Pri základnom pochopení týchto pomerov ropy a plynu môžu investori lepšie porozumieť základom týchto energetických zásob.

Je dôležité poznamenať, že dlh nie je zo svojej podstaty zlý. Použitie pákového efektu môže zvýšiť návratnosť akcionárov, pretože náklady na dlh sú nižšie ako náklady na kapitál. To znamená, že príliš veľa dlhov sa môže stať zaťažujúcimi. Keďže je dôležité vedieť, ako dobre podnik riadi svoj dlh, používajú sa tieto ukazovatele pákového efektu: EBITDA, EBIT / úrokové náklady, dlh / kapitálová miera a pomer dlhu k akciám. EBIT a EBITDA sú dve metriky, ktoré sa teoreticky dajú použiť na zaplatenie úroku z dlhu a splatenie istiny.

02:03

4 Pákové pomery používané pri hodnotení energetických spoločností

Dlhu k EBITDA:

Pomer dlhu k EBITDA meria schopnosť spoločnosti splácať vzniknutý dlh. Bežne používané úverovými agentúrami určuje pravdepodobnosť zlyhania emitovaného dlhu. Keďže ropné a plynárenské spoločnosti majú vo svojich súvahách zvyčajne veľa dlhov, tento pomer je užitočný pri určovaní toho, koľko rokov bude EBITDA potrebný na splatenie celého dlhu. Zvyčajne to môže byť alarmujúce, ak je pomer vyšší ako 3, ale toto sa môže líšiť v závislosti od odvetvia.

Ďalšou variáciou pomeru dlhu k EBITDA je pomer dlhu k EBITDAX, ktorý je podobný, s výnimkou toho, že EBITDAX je EBITDA pred nákladmi na prieskum úspešných spoločností. V Spojených štátoch sa bežne používa na normalizáciu rôznych spôsobov účtovania výdavkov na prieskum (metóda úplných nákladov verzus metóda úspešného úsilia). Náklady na prieskum sa zvyčajne nachádzajú v účtovnej závierke ako náklady na prieskum, opustenie a suchú dieru. Ďalšími bezhotovostnými nákladmi, ktoré by sa mali pripočítať, sú zníženie hodnoty, zvýšenie povinnosti pri odchode majetku a odložené dane.

Použitie tohto pomeru však má niekoľko nevýhod. Pre jedného, ​​ignoruje všetky daňové výdavky, keď vláda dostane vždy prvé platby. Splátky istiny navyše nie sú odpočítateľné z daní. Nízky pomer naznačuje, že spoločnosť bude schopná rýchlejšie splácať svoje dlhy. Spolu s tým sa môžu násobky dlhu / EBITDA líšiť v závislosti od odvetvia. Z tohto dôvodu je dôležité porovnávať iba spoločnosti z rovnakého odvetvia, ako je ropa a plyn. (Pozri tiež: Jasný pohľad na EBITDA .)

EBIT / úrokové náklady

Pomer úrokového krytia používajú analytici ropy a zemného plynu na určenie schopnosti firmy splácať úrok z nesplateného dlhu. Čím väčší je násobok, tým menšie riziko pre veriteľa a zvyčajne, ak má spoločnosť násobok väčší ako 1, predpokladá sa, že majú dostatok kapitálu na splatenie svojich úrokových nákladov. Ropná a plynárenská spoločnosť by mala kryť svoje úroky a fixné poplatky najmenej faktorom 2: 1 alebo ešte lepšie ideálne 3: 1. Ak nie, jej schopnosť uspokojiť úrokové platby môže byť sporná. Nezabúdajte tiež, že metrika EBIT / úrokové náklady nezohľadňuje dane. (Pozri tiež: Prečo investorov zaujímajú úrokové krytie .)

Dlhu k Capital:

Pomer dlhu k kapitálu je meradlom finančnej páky spoločnosti. Je to jeden z významnejších pomerov dlhu, pretože sa zameriava na vzťah dlhových záväzkov ako súčasti celkovej kapitálovej základne spoločnosti. Dlh zahŕňa všetky krátkodobé a dlhodobé záväzky. Kapitál zahŕňa dlh spoločnosti a vlastné imanie.

Tento pomer sa používa na hodnotenie finančnej štruktúry firmy a spôsobu jej financovania. Ak má spoločnosť v porovnaní so svojimi rovesníkmi vysoký pomer dlhu k kapitálu, môže mať vyššie riziko zlyhania v dôsledku účinku dlhu na jej činnosť. Zdá sa, že ropný priemysel má približne 40% hranicu dlhu voči kapitálu. Nad touto úrovňou sa výrazne zvyšujú náklady na dlh.

Dlhu k vlastnému kapitálu:

Pomer dlhu k vlastnému kapitálu, pravdepodobne jeden z najbežnejších ukazovateľov finančnej páky, sa vypočíta vydelením celkových záväzkov vlastným imaním. Ako záväzky sa pri výpočte zvyčajne používajú iba úročené dlhodobé dlhy. Analytici však môžu vykonať úpravy s cieľom zahrnúť alebo vylúčiť určité položky. Tento pomer naznačuje, aký podiel vlastného imania a dlhu spoločnosť používa na financovanie svojich aktív. Je však potrebné poznamenať, že tento pomer sa môže medzi ropnými a plynárenskými firmami veľmi líšiť v závislosti od ich veľkosti.

Spodný riadok

Dlh, ak sa správne použije, môže zvýšiť návratnosť akcionárov. Ak však zadlží príliš veľa dlhu, firmy zostanú zraniteľné voči hospodárskym poklesom a zvýšeniu úrokových sadzieb. Príliš veľa dlhov môže tiež zvýšiť vnímané riziko v podnikaní a odradiť investorov od investovania väčšieho množstva kapitálu.

Použitie týchto štyroch pákových pomerov používaných v rope a plyne môže investorom poskytnúť pohľad na to, ako dobre tieto firmy spravujú svoj dlh. Existujú samozrejme aj iné a jeden pomer by sa nikdy nemal používať izolovane; skôr kvôli rôznym kapitálovým štruktúram by sa na vyhodnotenie schopnosti ropnej spoločnosti splácať svoje dlhy malo použiť viac ako jedno. (Pozri tiež: Hodnotenie kapitálovej štruktúry spoločnosti .)

Porovnať investičné účty Poskytovateľ Meno Opis Zverejnenie inzerenta × Ponuky, ktoré sa objavujú v tejto tabuľke, pochádzajú od partnerstiev, za ktoré Investopedia dostáva kompenzácie.
Odporúčaná
Zanechajte Svoj Komentár